Argent : Banques – l’Etat à la croisée des chemins

Brilliance (BCA), le groupe auto créé en 1993 au Liaoning par le promoteur Yang Rong,  aujourd’hui en fuite, comptait décoller avec sa 中 华 Zhonghua, “1ère voiture de luxe faite par les Chinois pour les Chinois”. Mais cette berline immature, en manteau d’Arlequin de pièces importées, ne convainc pas. Il ne s’en est vendu, en 8 mois, que 18.900—l’objectif de 30.000 en 2003 est hors d’atteinte – 4.000 voitures restent en stock!  Malgré cela, le groupe parvient à doubler ses profits du 1er semestre (69M$), par les ventes de minibus dont le groupe est n°1 national, Jinbei (36.000 vendus, +22%). BCA se prépare aussi à rebondir par sa JV avec  BMW qui produit depuis septembre les modèles “300/500”. Par ailleurs, le Liaoning poursuit son action en expropriation de Yang Rong, lequel tente de se défendre en justice de NY et des Bermudes.

NB : les bons résultats allégués pour BCA permettent aux 4 dirigeants du groupe Huachen – ex-actionnaire de BCA, d’écouler 359M de parts BCA en stock options, au prix de 301M US$ : récompense pour leur ralliement durant cette  reprise hostile.

· La «semaine d’or» du commerce risquait de voir magasins et banques en panne de cash, celles-ci venant de se voir imposer d’augmenter à 7% leurs réserves en devises (cf VdlC n°27). Pour parer la crise, la BPdC  (22/9) dut injecter 10MM¥ de billets neufs… Pour les mois à venir, le Conseil d’Etat doit faire face à une décision importante, afin d’affranchir les banques de leurs 375 à 750MM$ de prêts irrécupérables: recapitaliser, ou déplacer davantage de ces dettes vers les structures de défaisance (SDD) créées à cet effet. Mais aucune solution n’apparaît miraculeuse : les 120MM$ d’argent frais nécessaires (à tirer sur le marché obligataire) pour ramener à 15% le taux –officiel- des mauvaises créances, seraient un « cadeau » fait aux banques, sans garantie de meilleurs résultats à l’avenir. Quand aux SDD, elles ne parviennent déjà pas à résorber les 169MM$ d’actifs qu’elles ont reçues depuis 1999, vu le flou des droits de propriété sur le terrain, et l’ingérence latente des niveaux politiques intermédiaires. Dans cette optique, la mise à l’encan par les SDD de 9MM$ d’actifs faillis (de 8 ans ou plus) dans les mois prochains, aura valeur de test.

 

 

Avez-vous aimé cet article ?
Note des lecteurs:
0/5
9 de Votes
Ecrire un commentaire