·Parmi les restructurations industrielles tous azimuts en Chine, figure celle du tabac, secteur assurant 30% de la production mondiale, pour un marché de 310M de fumeurs, 25% du monde – le chinois fume plus que les autres. C’est donc un secteur clé pour l’emploi, avec 500000 ouvriers, 6M de cultivateurs, 3M de revendeurs, pour 2000 marques locales. Ne parlons pas – ce serait cynique- de l’immense marché médical : 1M/an de chinois meurent de maladies du tabac. Mais l’herbe de Nicot fait aussi des profits de 3,6MM$, alimentant 10% des impôts – ce qui explique la tiédeur de l’action gouvernementale anti-tabac. Dernière donnée en jeu : avec l’OMC, les taxes à l’import chuteront en 2004, de 65 à 25% (de 40 à10% sur le tabac-feuille)- et la Régie a sauvé son monopole du commerce. Néanmoins l’avenir rougeoie pour l’étranger, puissamment introduit par sa pub "dérivée". Le plan prévoit la fusion des 130 usines actuelles en 4 groupes régionaux, entre Shanghai, Changsha, Pékin et au Yunnan : Condition indispensable pour accéder à une compétitivité mondiale, mais aussi pour faire sauter les verrous protectionnistes régionaux!

· Anticipant la reprise mondiale pour le 2^d semestre, et la demande en valeurs nouvelles par les fonds de pension US et nippons, les GEE saisissent leur chance, longtemps différée, d’aller en bourse de HK et New York.

9 GEE espèrent placer un nouveau titre. Parmi elles, la BoC se présente en juillet, pour 2 à 2,5MM$, suivie de l’assureur Ping An, pour 1,2MM$. Après septembre, viendront Ch. Telecom et Unicom, chacun pour 5MM$. Une rupture est attendue entre les 529M$ de titres achetés de jan à mai à 46 entrants, et les 13 et 15,7MM$ de recettes espérées dans l’année, et les 200 à 250 firmes espérées d’ici fin 2003.